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1号店创始人新项目“网上药店”赴美IPO 这次他们要“保持住控股权”
2018-08-17 14:47:43   来源:   评论: 点击:

1号店创始人新项目“网上药店”赴美IPO 这次他们要“保持住控股权”

  3年前,在1号店被沃尔玛全资控股后,作为创始人的于刚和刘峻岭无奈“出局”;与此同时,他们很快投身一个2010年从1号店剥离出来的项目——1药网;随后在1药网基础上,这两位创业搭档搭建了111.Inc(即“111集团”)。

  纽约时间2018年8月15日,111集团向美国证券交易委员会提交更新后的IPO申请文件。据此,公司首次公开发行美国存托股票(ADS),预计募集资金2亿美元,拟定交易代码为YI,承销商为摩根大通、花旗集团、中金公司。

  值得一提的是,吸取1号店失去控股权后的“惨痛”经验,于刚曾在2015年公开披露111集团旗下1药网融资情况时称,“对1药网的控股权从一开始就打下非常好的基础,会用超级投票权的方式,可以说是永久控股”。

  招股说明书显示,除了通过旗下公司的间接持股,目前这两位创始人于刚与刘峻岭分别直接持111集团24.5%股权,各自拥有47.5%法人投票权。

自认互联网医药健康产业“独角兽”之一

  所谓“111”,可以用111集团旗下各产品线解释,即:B2C医药平台“1药网”、互联网医院“1诊”和B2B医药平台“1药城”。

  基于这三个平台,该集团自称是中国互联网医药健康领域的领军企业,并声称“致力于用互联网模式和思维方式,打造中国最大的以科技驱动线上线下有机融合的医药健康平台”。

  111集团认为,通过创新的B2B2C的模式,打通了B端和C端、线上和线下、自营和平台、医和药等之间的关系,实现医生、药店、医院、药企、药品之间的流动。

  

  (图片来源:111集团招股说明书)

  成立于2010年7月、由广东壹号大药房连锁有限公司负责运营的1药网(前1药店),是于刚这一次创业的根基。这是中国第一批获得国家食品药品监督管理局颁发《互联网药品交易许可证》的合法网上药店。截至2018年6月30日,公司从辉瑞等62家制药公司和222家经销商处直接采购。另外,截至2018年7月31日,平台大约28万个药品、1.1万种营养补充剂、品牌隐形眼镜、医疗用品和设备及个人护理等产品。据Frost&Sullivan称,自从2016年以来,1药店一直是中国最大的直销网上药房。

  需要补充的是,2015年5月,广东壹号大药房还向新三板挂牌公司喜喜母婴(836015.OC)增资1100万元,至今仍是后者的第三大股东。而喜喜母婴是家母婴生活护理服务机构,主要业务是母婴生活护理服务、月嫂育儿嫂居间服务;2017年,该公司亏损1601.40万元。

  为了补充1药网业务链,2016年,111集团通过旗下在线诊疗平台1诊。该平台是卫计委许可的7家互联网医院之一,为用户提供在线诊疗、开电子处方等服务,并拥有自聘和三方医疗专业人员超过2000人。

  此外,于2017年推出、由武汉华中药品交易有限公司负责运营的B2B医药平台1药城,截至2018年6月30日,111集团启用了超过10万家线下药店。根据Frost&Sullivan的数据,截至2018年5月18日,这家药店网络代表了全球最大的药店网络数量。

  上述三个平台打造好后,111集团认为,“我们创建了一个闭环平台”。此外,该集团称,其从2016年开始从纯B2C业务向新零售平台转型,通过利用智能供应链和基于云的解决方案,整合在线零售药房和线下药房网络资源。

依然亏损的“网上药店”生意

  分析认为,如同当年1号店培养人们“网上超市”的概念,于刚与刘峻岭这次正试图培养市场“网上药店”的理念。然而,如同当年的1号店,“网上药店”搭建也很烧钱。

  从2010年到2018年6月31日期间,111集团始终未能盈利。招股说明书显示,2016年、2017年,公司收入分别为8.74亿元、9.59亿元,净亏损分别为3.63亿元、2.49亿元;2018年上半年,公司收入7.31亿元、净亏损1.29亿元。

  不过,111集团的亏损幅度正在缩小。财务数据显示,其净亏损率从2016年的41.6%变为2017年的26%,并从2017年上半年的28.2%下降至2018年上半年的17.7%。

  需要关注的是,111集团声称,到本次发售完成五周年后的财政年度最后一天,其年度总收入至少为10.7亿美元。也就是说,到2023年,公司年收入将超10亿美元!

  公司目前主要收入来自B2B业务。公司坦言,其积累了相当多的线下药房,B2B部门的产品收入增加;但B2C部分产品收入并不大。而1诊等平台涉及的服务收入占比实在微不足道。

  不过,B2C部分业务正在增长。

  招股说明书显示,111集团的B2CGMV从2016年的12.16亿元增至2017年的12.59亿元,2018年上半年该数据已达10.28亿元。同时,其B2C直销GMV是主要部分,2016、2017年保持在10亿左右;同时B2C市场GMV从2016年的1.98亿元增至2017年的3.51亿元;2018年前6月则共计2.07亿元。从每一个B2C消费者获取的平均收入则从2016年的672.6元增至866.9元;2018年继续保持809.8元。

  

  (图片来源:111集团招股说明书)

  目前来看,尽管公司亏损幅度缩小,但其负债情况不太乐观。数据显示,2016年、2017年,公司总赤字6.88亿元、9.45亿元;2018年上半年,增至10.54亿元。而期间,其现金及现金等价物分别为3.74亿元、1.68亿元、4.88亿元。

  而111集团坦言,此次发行的主要目的是为所有股东创造股票公开市场,通过向他们提供股权激励并获得额外资金来留住有才能的员工。“资金还将用于人工智能、大数据和云计算等技术开发、销售营销及补充营运资金等。”

  

  (图片来源:111集团招股说明书)

  从具体的收入情况来看,111集团前的收入主要来自销售和分销药品和其他健康和保健产品。具体财务数据显示,2016年、2017年、2018年上半年,公司来自产品的收入分别为8.7亿元、9.49亿元、7.23亿元,在总收入中比重超99%。

  

  (图片来源:111集团招股说明书)

吸取1号店教训,这次他们要“永久控股”

  从前述111集团的三大平台打造来看,无论是平台业务链打造还是流通链条的成熟铺垫,均隐现1号店的“痕迹”。这其中,当然有于刚与刘峻岭这两位创始人的原因。

  从两位简历来看,同样都是中央千人计划的创业人才获得者,于刚曾任戴尔全球采购副总裁和亚马逊的全球供应链副总裁,刘峻岭则曾是负责美国奥维系统公司亚太地区渠道销售和联盟部的地区副总裁、还曾任戴尔Dell公司全球副总裁。

  两位渠道供应链专家的业务能力,从其当年一手打造的1号店可窥一斑。2008年,于刚和刘峻岭带着在戴尔和亚马逊积累的供应链经验,成立了1号店。作为国内第一家网上超市,

  1号店专注线上超市B2C电商业务,提供食品、家清、母婴、杂货等家庭快消用品。

  彼时,1号店甚至可与京东、亚马逊等比拼。然而,1号店同样逃不过持续亏损、缺乏资金的困扰。2010年5月,为获得中国平安8000万元融资,于刚与刘峻岭将1号店80%股权让了出去。这次彻底丧失控股权的融资,为1号店的“沉没”埋下伏笔。同时,也为二人再次创业留下种子——其将刚成立的1药网剥离出了1号店。

  2011年5月,中国平安将1号店17.7%股权转让给沃尔玛。到2012年8月,沃尔玛已经控股1号店51.3%股权。2013年7月,尽管经营艰难,1号店仍取得“客户端‘掌上1号店’注册用户达到1500万、当年销售115.4亿元”的成绩,跻身当年的中国电商前三甲。

  然而,依然巨亏的1号店,未能完成与沃尔玛之间的对赌协议。最终,2014年,沃尔玛全资控股1号店,并随后对1号店包括财务、人事在内的经营进行调整。最终,2015年7月14日晚间,1号店官方宣布了其创始人于刚与刘峻岭的正式离职消息。

  1号店的最终结局是于2016年被京东以不足100亿元拿下。在1号店的创业经历中,除了留下1药网这颗重新创业的种子外,于刚与刘峻岭还对资本力量有了新认识。

  首先表现在,111集团融资的谨慎态度上,目前公开可查的三次融资信息,时隔均在一年半左右。2015年1月,1药网透露C轮融资获得4.5亿元资金;2017年初,其才透露完成十几亿的D轮融资消息;随后就是2018年4月,公司获得通和毓承约5000万美元融资。

  更关键的是,他们对控股权的认识。于刚此前接受采访时坦言,吸取以往的教训,现在一定要保持住控股权;对1药网的控股权从一开始就打下非常好的基础,会用超级投票权的方式,可以说是永久控股。

  招股说明书显示,除了通过旗下公司的间接持股,目前这两位创始人于刚与刘峻岭分别直接持111集团24.5%股权,各自拥有47.5%法人投票权。

  

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