高盛称特斯拉需要获注百亿美元资金,马斯克称今年就会盈利
2018-05-20 15:54:02   来源:   评论: 点击:


高盛报告指出,特斯拉将在2020年之前需要大量现金注入。 新华社 图
特斯拉的资金问题再次受到关注。高盛在一份报告中称,特斯拉将在2020年之前需要大量现金注入。
不过,特斯拉认为,其今年就会盈利,并且不需要筹集资金。 
“百亿美元资金缺口”
据Bussiness Insider报道,当地时间5月17日,高盛对客户称,电动汽车制造商特斯拉未来18个月可能需要100亿美元才能维持运营并满足生产需求。
高盛分析师大卫·坦伯力诺(David Tamberrino)在一份给客户的报告中说:“根据目前的运营状况,考虑到新产品的支出以及新增产能,我们预计特斯拉可能需要在2020年之前完成100亿美元的外部资金筹措和债务再融资。 ”
高盛报告称,目前特斯拉共有105亿美元债务,其中31亿美元为有抵押的非可追索债券,74亿美元为可追索债券。从2018年至2020年这三年间,特斯拉共有15亿美元非可追索债券到期,另外还有55亿美元可追索债券到期。
“我们认为特斯拉可能通过多种途径获得资金支持,包括新债券发行、可转换债券和股权。我们看到该公司可以通过多种方式为到期债务再融资并筹集增量资金,这将使特斯拉能够为其增长目标提供资金。” 坦伯力诺说。
4月,穆迪投资部门信贷业务分析师布鲁斯·克拉克(Bruce Clark)曾称,特斯拉今年仍需要融资20亿美元。但特斯拉随后给予了否认。截至今年3月底,特斯拉尚有银行存款27亿美元,低于去年底的34亿美元。
特斯拉正在加速烧钱,如果没有额外的融资,它将在年底前耗尽现金——根据彭博编制的数据,特斯拉每天每分钟就要花掉超过6500美元。
高盛的报告指出,特斯拉在未来最大的支出将来自海外的新增投资。这将需要特斯拉投入大约40亿至50亿美元,其中造车工厂的投入需要25亿美元(新工厂年产能50万)。5月10日,特斯拉在上海注册分公司的消息,引发外界对其中国工厂将落地的猜测。在今年一季度的财报会议上,特斯拉创始人兼CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)称最快会在下个季度的财报发布会上披露中国工厂的位置。
上述高盛的说法与马斯克的表态相左。马斯克称目前特斯拉不需要筹集更多的资金,并且在2018年底就能实现盈利。
5月2日,特斯拉公布了2018年第一季度的财报。公司收入有所增加,但亏损持续扩大,创下了7.85亿美元的季度亏损纪录。事实上,这家公司成立15年以来,没有实现过盈利。
失望的资本市场
眼下特斯拉面临的最大问题是债券市场。3月,权威信用评级机构穆迪已经将特斯拉的企业家族信用评级从B2下调至 B3,并将该公司高级债券的信用评级从B3下调至Caa1,同时将其前景展望从稳定下调至负面,理由是Model 3的生产速度严重滞后和公司财务状况紧张。此举大大加剧了负面情绪,并加大了股价下行压力。
分析认为,如果特斯拉确实筹集更多现金,可能会压低该公司的信用评级。 “发行增量债务可能会影响公司的信用状况,同时以较低的保费发行额外的股权或可转换债券将稀释现有股东。”高盛称。
特斯拉的2025年债券目前交易收益率为7.61%,高于2017年9月发行时的5.45%。同时,今年以来,特斯拉的股价已经下跌了11%,主要原因是投资者对于Model 3车型的产能爬坡速度过慢而感到失望,另一方面频发的自动驾驶系统事故和高层管理人员的流失也雪上加霜。
此外,据彭博情报(Bloomberg Intelligence)的分析,从穆迪对特斯拉无担保债券的评级来看,特斯拉重返资本市场的困难在增加。特斯拉可能需要考虑出售股权、发行可转换债券和结构性债务,或提取银行贷款。另外,彭博还指出,飙升的借贷成本(可能接近8%)还将影响这家汽车制造商在关键时刻的融资能力。
钻石山投资集团(DHIL)固定收益首席投资官比尔•佐克斯说:“对特斯拉来说,每一天都在变得越来越糟糕。这本质是一种恶性循环。”
摩根大通2017年12月预测特斯拉股票在一年内会下跌40%。这不是华尔街第一次鼓励投资者做空特斯拉。Kynikos Associates的著名空头吉姆·查诺斯(Jim Chanos)在3月称,他增加了特斯拉全年的空头头寸,他向路透社称,预计马斯克将在2020年前离开公司。
产能目标至今未能实现
特斯拉的资金问题迟迟不能缓解,与其大众车型Model 3在宣布量产后迟迟无法实现生产目标脱不了干系。
尽管这款性价比明显的电动跑车从去年7月开始量产,但是到现在依然无法实现公司每周5000台的最初目标。今年1月份,特斯拉将这一目标削减了一半,承诺在3月底前每周生产2500辆。可就是这样的目标,特斯拉依然无法实现。
特斯拉在今年前三个月累计生产了9766台Model 3,一季度最后一周的产能达到了2020台,不过这个水准依然离此前制定的每周5000台产能目标还很远。
5月16日,据路透社援引特斯拉内部人士爆料称,特斯拉加利福利亚工厂将于5月底停工6天,用以解决Model 3的产能问题。这也是自2月份以来,特斯拉为解决Model 3产能而进行的第三次停工。
特斯拉此前曾发布消息称,本季度生产线将临时关闭10天,解决影响Model 3车型大规模量产的制造问题。马斯克也曾说,这是计划中的停产,目的是使公司有时间对生产线升级,帮助它在6月底将周产量提升至6000辆。马斯克上个月称Model 3周产量达到2000辆。
特斯拉的工程主管道格·菲尔德(Doug Field)此前告诉员工,如果他们一天能制造超过300辆Model 3,那将是一场“伟大的胜利”,因为目前市场做空者和批评人士越来越开始怀疑,该公司是否有能力实现马斯克所承诺的创建大型电动汽车生产厂商的愿景。
对此,有业内人士说,“即便特斯拉的产量达标(每天300辆),并且周末不休,其每周的产量也不过2100辆,离原订的预期交付量仍有不小差距。”数据显示,截至3月末,仍有超过45万台的Model 3订单在排队待产。
责任编辑:王杰

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